MK体育官网下载入口,“偏股混合+普通股票+灵活配置型”基金。截至10月25日,基金四季报披露率在99.5%左右。
24Q3各类型基金仓位上行。普通股票型仓位相较于24Q2上升0.9pct至88.7%;偏股混合型基金仓位上升0.5pct至86.4%。
主要市场参与方的持股规模:截至24Q3,主动权益基金持股市值3.2万亿,暂时结束了21年以来连续3年的规模缩水,但依然很难成为机构定价力量的主导方——24H1保险持股市值3.8万亿(含基金),剔除基金的持股市值2.1万亿,预计Q3继续增长;24Q3股票型ETF持股市值2.7万亿,是今年以来主要的增量力量;24Q3外资持股市值2.4万亿,重新小幅流入。
基金对于科创50、创业50的配置抬升较多,也受到ETF流入带来核心标的引流影响。
港股配置比例提升至12.5%左右,接近21年初南下配置高峰的13%。其中恒生科技获显著增配,当前配置比例达到5.8%。
赛道出现分化:新能源、军工在全基低配一年后重获关注,食品饮料、医药仍在低位徘徊
剔除主题基金,全基对于、已经低配接近一年,而在这个季度得到机构增持。其中是Q3加仓幅度第一的品种,剔除主题基金后的电力设备在低配1年后迎来大幅加仓,风、光、车、储全面上升。底部加仓、且当前仍在低配或平配状态的是:光伏电池组件、硅片、硅料、光伏辅材、风电整机。
每年10月是一年当中股价表现与业绩表现关联度较高的一个月,基于A股上市公司三季报前瞻线索,三季度预告/快报景气确定性较高的方向依然是:科创产业、出口链条,因此这两条线基金关注的重要方向。
在上个季度大幅增持后,Q3科创芯片配置比例继续刷新新高。科创类细分产业主要加仓科创芯片、模拟芯片、SOC、半导体设备等,而NV链配置高位回落。
出口链条配置比例继续刷新新高(目前已超配1倍以上),尤其是【亚非拉出口】确定性高的行业如逆变器、摩托车、风电整机、注塑机等,都得到了公募基金的大幅增持。
除此之外,一些释放三季报良好信号的子行业,也都得到了基金配置的呼应:、休闲食品、快递、基础化工等。
【经济周期类】资产,有配置底部抬升的趋势,不过现阶段仍然聚焦在“政策驱动”的领域,如地产链MK体育官网下载入口,、设备更新&以旧换新等;而对于“现实验证”的领域,如内需敞口较大的广谱消费和制造业,市场仍未扭转减仓趋势(如白酒/服务业/钢铁等)。
最后,Q3末政策预期的变化也带来了一些核心红利资产的配置出现松动。其中电力、动力煤、运营商、铁路公路,都出现了不同程度的减持。剔除股价后MK体育官网下载入口,,电力是减仓幅度最大的二级行业,超配比例已回到历史中枢偏下的位置。此前筹码压力相对较轻的银行、以及部分行业格局改善的潜在红利标的,反而因筹码压力较小,本季度继续得到了基金的增持,如、固废等。